东吴证券股份有限公司马天翼,金晶近期对香农芯创进行掂量并发布了掂量汇报《2024年三季报功绩点评：功绩高增九游会·(j9)官方网站，存算都发力》，本汇报对香农芯创给出买入评级，刻下股价为36.4元。
香农芯创(300475) 事件：公司发布2024年第三季度汇报 功绩超预期增长，本钱用度端保抓踏实：2024年前三季度公司完毕营收165.1亿元，同增116.3%；归母净利润3.6亿元，同增68.1%；扣非归母净利润4.2亿元，同增213.1%。其中24Q3单季完毕营收87.0亿元，同增163.6%；归母净利润2.1亿元，同增416.9%；扣非归母净利润2.0亿元，同增216.3%。合座功绩超预期大增，单季功绩增长再立异高，主若是由于第三季度进入行业传统旺季，重复阛阓需求抓续进步。2024年前三季度公司的合座毛利率5.2%，同比+0.6pct；净利率2.1%，同比-0.7pct。其中24Q3毛利率为4.5%，同比-0.2pct；净利率2.3%，同比+1.2pct。2024年前三季度销售/处置/研发用度率分袂为0.3%/0.7%/0.1%，同比-0.05pct/+0.05pct/+0.01pct。公司的毛利率和净利率保抓相对踏实，其本钱用度收场雅致。 抓续与产业链深度合营，下贱头部客户全苦衷：1）公司蕴蓄了繁密优质的原厂授权禀赋，先后获取环球全产业存储器供应商之一的SK海力士、环球著明主控芯片品牌MTK的代理权以及AMD的经销商禀赋，变成了代理原厂线上风。2）公司在2024上半年引入无锡高新区看成策略鼓动。无锡高新区看成国内半导体重镇，将为公司引进更多无锡半导体产业链资源。3）公司下旅客户主要为阿里巴巴、中霸公司、华勤通信等互联网云管事商和国内大型ODM企业，完毕了对该等鸿沟一流厂商的苦衷，具备跨越的客户上风。4）公司自主品牌“海普存储”建立、开垦阐扬顺利，以深度管事国度大数据产业为起点，围绕国产化、定制化阶梯，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD的研发试产，产物质能优异，用于云筹划存储等鸿沟，现在已完成部分国内主要的管事器平台的认证和适配职责并郑重进入产物量产阶段。公司将抓续与产业链深度合营，抓续加大研发干涉，打造国产先进存储品牌及产物。 布局存算全产业链，下贱利用抓续推动需求增长：1）在“AI+算力”兴起的配景下，存储芯片阛阓具有广泛空间，带动公司分销业务抓续发展。2）公司鄙人游鸿沟主要为客户提供云商管事器的存储以及手机主控，AI的兴起带动管事器出货量增多；高性能芯片需求增长，进一步进步公司分销业务成漫空间。3）企业级存储阛阓范围抓续扩大，公司将原厂上风鼎新为自己上风，不停进步分销和整合管事的才气，发展企业级存储产物看成第二成长弧线，提高公司中枢竞争力；通过入股半导体产业链上的优质公司，打造布局存算全产业链，最大化公司的产业协同效应。 盈利预测与投资评级：咱们看好公司策略布局存算全产业链，看守此前盈利预测，预测公司2024-2026年归母净利润分袂为4.8/6.7/8.5亿元，刻下市值对应PE分袂为34/25/20倍，看守“买入”评级。 风险教导：存储器价钱波动；企业级SSD阛阓景气度风险。
本站数据中心左证近三年发布的研报数据筹划，中泰证券王芳掂量员团队对该股掂量较为长远，近三年预测准确度均值为76.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.88亿，左证现价换算的预测PE为42.82。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。
以上实践为本站据公开信息整理九游会·(j9)官方网站，由智能算法生成，不组成投资提议。