3月25日，小米集团（1810.HK）发布公告，操办配售8亿股股份，筹资约425亿港元，主要用于加速业务膨胀，研发投资，以进一步升迁科技实力，偏激他一般公司用途。
这次配售股份占小米现存已刊行股本约3.2%，认购后占扩大股本约3.1%。配售及认购事项需恬逸条约条款方可完成。配售价为53.25港元/股，相较公告前终末一个来去日（3月24日）收盘价折价约6.6%。
公告后小米股价走低，甘休午盘，小米股价53.9港元，跌5.44%，较近期历史高点59.45港元着落9.3%。股价走低主要因配售价折让，投资者对异日走势存在不对，但事迹恒久进展取决于资金使用效果和业务发展驱散。
举座来看，这次筹资系集团层面详尽多方身分所作念决定。市集侧，新动力汽车行业竞争热烈，小米需要大批资金干预来加速汽车业务的发展。据中汽数研数据，2024年中国市集新动力品牌销量排行前五差异是：比亚迪、特斯拉、五菱、理念念、问界。销量范畴由349.29万辆递减至38.63万辆。小米汽车2024年托福136854辆，瞻望2025年托福35万辆。
财务数据方面，2024年，小米集团总收入为东说念主民币3659亿元，同比增长35.0%；毛利率由21.2%减少至20.9%。营收增长、毛利率镌汰的原因包括智能电动汽车业务耗费、智高手机业务毛利率下滑，以及集团研发与销售本钱加多。2024年小米智能电动汽车等翻新业务分部总收入为328亿元，但经调整净耗费62亿元。甘休2024年12月31日，集团现款及现款等价物为东说念主民币337亿元。
技能侧，2024年，小米研发支拨达到241亿元，同比增长25.9%。甘休2024年12月31日，集团研发东说念主员数达21190东说念主，占职工总和48.5%。小米总裁卢伟冰暗示，小米会捏续干预AI关连技能，包括话语大模子、视觉大模子、多模态大模子等。异日小米智能驾驶、智能座舱等均有可能成为AI热切落地场景。
因此详尽来看，小米在市集竞争、研发干预、财务压力等多方面，均需要强有劲的资金复旧。另外，通过配售样式进行募资这次并非首例。3月11日，比亚迪（002594.SZ）晚间公告，公司告捷按配售价335.2港元向不少于六名的承配东说念主配发及刊行所有1.298亿股新H股，经扣除佣金和臆测用度后的配售所得款项净额约为433.83亿港元。天然比亚迪的配售范畴略大于小米，但两者均属于大范畴股权融资，响应出两家公司在业务膨胀和研发干预方面的强烈需求。
海外智能输送科技协会通知长、黄河科技学院客座教授张翔对记者暗示，小米汽车现在发展势头雅致，现在新动力汽车行业处于洗牌阶段，玩家较多，产能多余，仍聚焦于内卷式价钱战的早期阶段。异日行业渐渐步入熟习期，新动力车企数目将会精简，不会防守现在几十家车企的时势，因此本年可能仍有车企将会出局。
这次小米集团配售募资，从财务角度来看，张翔合计，小米需要在当下的竞争态势中尽早已毕范畴效益，分担前期在研发与搞定等方面的本钱干预。以理念念汽车为例，2024年理念念托福量达到50.05万辆，营收为1445亿元东说念主民币，净利润为80.5亿元。尽管净利润同比有所下降，但公司举座处于盈利情景，现款储备为1128亿元。蔚来汽车在2024年托福量达到22.2万辆，营收为657.3亿元东说念主民币，但净耗费为224.02亿元，现款及现款等价物等储备419亿元。小米2025年操办托福35万辆，距离范畴摊薄本钱、盈亏均衡虽有差距，但渐渐迈近。
另外，小米集团为了谋划本次配售及认购事项，透露最新股权架构。公告解析，甘休3月25日，小米集团首创东说念主雷军捏有小米集团24.1%的股份，其他股东领有小米集团75.9%的股份。完成这次配售事项后，雷军捏股比例降为23.4%，但通过A类股份仍可利用约64.1%的投票权。承配东说念主捏股比例为3.1%，其他股东捏股比例为73.6%。
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吕倩
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